狂撕万科细思极恐：楼市大崩盘前财富变现最后一搏
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版权：作者 张庭宾 来源 中华元智库
狂撕万科和你 一个普通中国人有毛关系？！
万科大战进入高潮，华润、宝能、王石进入了舍生忘死的刺刀白刃阶段，不仅田朴珺兴奋起来，围观的看客们也一起嗨起来，各路写手一起亢奋，各种分析评论文字不断刷屏。本来不想凑这个热闹，可浏览下来，对这个吸引亿万人围观的大事件，没写出与亿万人有啥真关系，实在为中国人的眼球不值!
此次微信命题作文竞赛阐发的大体有如下几类：各位其主互相攻击抹黑者有之，关键在指出对方咽喉七寸；猎奇者有之，兴奋点在这些昔日高高在上的大佬急赤白咧的样子；专家自居者有之，从法律分析谁合法谁非法头头是道；幸灾乐祸者有之，王石你老大不小了，又爬最高的峰，又留最高洋学府，又泡影视名妞，还有闲暇烧猪肉，竟然还拿千万年薪，你让别的男人情何以堪，你老王也有今天？！感同身受者有之，山顶峰上的职业经理人孤傲被冻得彻骨寒痛，痛在王石也痛在我心……
可看客们如痴如醉，如火如荼地为了那般，狂撕万科跟您有关系吗？其实真的有，细思下来极恐——各方资本放下不动如山的身段，撕下含情脉脉的面纱，张开血盆大口，呲起尖利獠牙，与管理团队疯狂扑撕，乃至互相告黑状，可谓鲜血淋漓，各自已伤痕累累，到底争什么？
毫无疑问，争权为了夺利！但这个利显然不是万科每年的经营利润，虽然2015年万科净利润181亿元人民币，按股权比例分到嘴里，对这些资本大鳄还不够塞牙缝的。
它们盯着的是万科坐拥优质资产、良好信用的上市公司套现潜力——而套现的手法则五花八门：资产注入套取现金、抵押担保套现、股市增发套现等等。
万科之所以令资本如此眼红得愿意流血，因为2015年底公司持有现金531.8亿元；公司负债占总资产的比例为42.92%。公司净负债率（有息负债减去货币资金，除以净资产）为19.30%，低的罕有；信用良好，2015年7月，穆迪将公司的信用评级由Baa2上调至Baa1，评级展望为稳定。发债信用为AAA，票面利率为3.5%。
呜呜！在资本虎狼眼中，这岂止是一头“肥羊”，简直是一头“肥象”，王石和郁亮只知经营挣钱，简直是暴殄天物！如果给我长袖善舞的资本家操作，短期内套现出数百亿乃至上千亿现金也并非难事。
王石和万科对此心知肚明——如果资本这么干，就是不舍昼夜地强奸万科，万科很快会成为残花败柳，职业经理人团队也必然沦为“药渣”，所以他们才紧密抱团，这绝非只因为王石的魅力。
但是，这是权贵资本制定规则并以法律名义横行霸道的时代，万科别无选择，前门有宝能狼、华润龙，于是把深圳地铁这地头地下巨蟒引进来对抗，但深地铁的条件是一口先基本把万科的现金吞光了。
说到这里，这还只是与万科小股东有关，与围观的亿万普通中国人还是无关。不过如果再思——为什么央企强龙华润、地头蛇深地铁和私营恶狼宝能，为万科撕扯得这么有腥度，没风度？！
这是因为当今中国再也没有比房地产更能撑的实业（如果不把楼市划归吹泡泡业的的话）了，房地产业再也没有比万科总部深圳更疯狂的了，而房地产上市公司中再也没有比万科能最大额度套现的了。
因此，这是中国权贵资本最后的套现机会——反正是最后机会了，为了争夺最后套现控制权，哪里还顾得上身姿是否优美？！
这就与每个人有关了——中国有一种庞大的力量，他们总能不断地想出各种绝招，将楼价吹得越来越高，直到涨到天上去。
而在这个过程中，总有人能把土地变现给房地产商；房地产商加利润再变现给刚需者；上市公司大股东通过银行抵押贷款、发行债券、资产装入上市公司等等手段变现，最后买房者、银行和中小股东成了“接盘侠”，说白了最后都是，而作为看客的你大概率身在其中。
中国最具代表性的三种资本力量对万科撕得如此惨烈，是因为他们必有一个共识——即楼市是政府财政危机前必定挺住的最后碉堡，作为房地产行业中的龙头、拥有优质资产的万科，是在国内实业大规模套现的最后机会，这是财富套现的最后一搏！这也是权贵资本在国内对于民众财富的最后一洗！
如果围观百姓能够看透这一层，看这场大戏或许还有点意义。但坦率地说，现在即便明白过来，对大多数人已经为时已晚，因为，中套高楼价、中套股灾、中套P2P、中套新三板、中套万众创业……等等，在这个极度激励拜金的社会氛围中，极度适宜放大人性贪婪弱点的主流文化中，但凡你有点投机暴富的贪心，总有一款“套子”适合你。
尽管从2010年以来，笔者就一直不断警告这些陷阱和套子会日渐升级，但遗憾的是，除了很少听进去逆耳忠言外，大多数人还是中套了——不信你自己算算家底，并问问周围的朋友，你的现金类资产占名义总财富比例超过20%吗？美元黄金资产超过5%的有多少？在全球纸币滥发洗劫的时代，要知道，美元和黄金是弱者的保险——美元可保护你不被人民币洗，黄金可保障你不被美元洗！
套用一句经典名言：你看中e租宝是它的高息，人家看中的是你的本金；在中国30年财富置换的大魔术中，你看重的被吹起来的土地房产神话，人家看中的是你青春血汗和口袋里的现金，由于楼搬不走，现金可以换美金，可以移民，消耗光中国资源，但可享受在美国西方。而如果权贵外资撤了，对楼市釜底抽薪，楼价难免暴跌，你家庭财富的最大头——房产甚至可能变成负资产！
这才是万科事件撕下画皮后血淋淋的真相，看到这里估计不少人都不敢继续睁眼了——这只是权贵资本的游戏，你仅仅是一个围观看客而已，既然你不敢对正撕咬的虎狼扔一块石头，还是散了吧，别产生身在古罗马斗兽场看台上的幻觉了！
其实，你也就是……算了吧，最后还是留点口德留点梦吧。
王石悲情低头，宣告房地产时代的结束
作者 黄生 来源 黄生看金融 ID:fengyuhuangshan
这场旷日持久的股权争夺战，耗尽了场外人的眼球，让人疲惫不堪，狗血剧一幕接一幕上演，同样场内的万科、宝能、华润更是会疲惫不堪，在撕咬争斗中，他们也许正在迷失本性。
这场股权争夺战，已经达到了吸引国人眼球的顶点，物极必反，再也不可能突破了，迎接的只有下滑和衰退。
昨天股东大会，王石悲情低头道歉，象征着中国房地产的时代结束了，掀开这场表面声势浩大的争夺战外表，无论是捍卫者万科，还是入侵者宝能等，都让人看到中国传统行业的转折点的到来。
房地产行业没有给中国带来创新，没有给中国带来进步，有的只是高房价的压迫，房地产一业兴旺百业衰败。
中国最优秀的房地产公司万科，在这次股权争夺战中，在互联网舆情和危机公关中，表现得让人目瞪口呆，大失水准，中国最优秀的房地产企业尚且如此，何况其它房地产企业。
房地产行业过去黄金十多年，太好赚钱，并不是他们优秀，而是赶上了行业的繁荣期而已。然而任何一个行业繁荣持续时间太久，这个行业的公司就会逐渐丧失危机感和敏感，正如现在的万科，一直处于行业领先和优越的地位，危险突然就降临。
同样出身房地产行业，后来进军保险行业的宝能，也是传统的行业，只是做了一个P2P广金所，学了点互联网金融一点皮毛，。想一下，互联网金融行业在中国一直生活在危机中，艰苦的用户争夺战，层出不穷的危机公关，这种历尽百战的互联网实战经验，难怪把万科秒成渣。
然而宝能所采取的收购方法和金融理念也是极其落后的，无非是杠杆资金加类坐庄模式，这是德隆九十年代的手法，房地产是周期性行业，熊市是股价净资产打折，这么高的股价，宝能也不顾一切买，可见其金融认知和水平之差，短债长投更是埋下巨大的风险。
一个是时代即将结束的房地产行业，一个是垄断落后的传统金融行业，两者相争，不过是中国传统落后行业的两败俱伤，看客们筋疲力尽，实则落花流水，春去也。
，也许就是国民对高房价的愤怒控诉，而王石和万科当了大家抨击高房价的替罪羊。
昨天，桀骜不驯的王石终于低头道歉了，这是一个高昂着头颅的房地产时代的结束，也是人性重新回归的标志，结束了十年繁荣的喧嚣，英雄重归寂静，风流总被雨打风吹去！
高泡沫，人民币贬值，货币的被动收紧，资金外流，人口老化，萦绕在中国上空。别了，中国房地产时代，就让这场万科之战为中国的房地产时代揭下落幕的帷幔吧！
房地产若崩盘，中国会比日本惨得多
作者 安邦咨询
近期，中国一、二线城市“地王”频出，房地产市场似乎又迎来了一波春天。不过与此前不同的是，眼下房地产市场引发社会各界对于房地产市场是否即将崩溃的担忧。国内外不少分析认为，中国可能会重蹈日本房地产泡沫破灭的结局，中国经济也会像日本经济一样陷入“失去的二十年”。
在做这种对比之前，还是简单总结一下日本房地产泡沫的始终。1985年广场协议后，日元大幅升值，不到三年的时间内，日元对美元升值了50%。日元的大幅升值，使得当时的日本出口向中小企业苦不堪言，经济下行风险加大。为此，日本央行接连调低公定步合（基准利息率），1985年1月日本基准利息率为5%，而到了1989年4月，其利率仅为2.5%。
加之，日本当时基本实行利率自由化、金融业务自由化、国内外资金流动自由化，大企业可以通过发放债券、股票等方式，直接进入资本市场筹措资金，对银行依赖程度减低。而日本商业银行面临大客户流失，传统融资减少的经营压力。
另一方面，早在70、80年代，日本经济增长迅速，城镇化影响下，一些中心城市的房价快速增长，进入1985-1990年，日本经济出现空前繁荣局面，“土地神话”论开始席卷全日本。不少日本的中小企业开始踏入房地产这一行业，获得不菲的利润。面临经营压力的日本商业银行被自然也看到了这一市场，主动找到日本民营的中小企业向其发放贷款（以土地作为担保），进而形成一个循环，而这个循环的逻辑就是“土地神话”。此外，资本账户的开放，也使得国际上的热钱流入日本，由此带来的后果就是，东京、大阪、名古屋等地房地产价格飞涨，早已脱离日本民众实际收入水平，日本经济全面过热，资本过剩的局面一目了然。
为此，日本央行开始调控这一局面，而采取的手法便是高力度的快速加息，日本政府也在调高房地产交易的各种门槛，加之人们预期逐渐改变，日本房地产价格开始应声而跌，房地产泡沫就此崩溃，直至今日日本房地产价格仅为最高时的1/3，而日本房地产泡沫崩溃后，产生了“三个过剩”的问题，即债务过剩、投资过剩（产能过剩）、雇佣过剩，三个过剩一直困扰着日本经济，直到今天。
反观眼下的中国，是否会重蹈日本的覆辙。安邦咨询（ANBOUND）的研究团队认为，两国房地产泡沫有着本质的区别，重蹈覆辙的说法并不准确。中国的房地产泡沫一旦崩溃，其后果不堪想象，造成的负面影响可能远甚于日本房地产泡沫。
其一，日本的房地产泡沫可以视作为“市场泡沫”，是市场行为的体现。
无论是作为融资主体的银行，还是参与发展房地产的开发商而言，都是民营企业，泡沫破灭后，所留下的债务依然可以通过市场途径去化解（比如破产清算等）。然而，我国的房地产市场参与主体，银行、开发商大多以国企为主，可以说是“国家泡沫”，泡沫一旦破灭，所遗留下来的债务很可能就转变成政府债务（刚性兑付），最终转嫁给居民，会极大的增加居民负担。
其二，土地制度完全不同。
安邦咨询首席研究员陈功指出，日本的土地是私有产权，而中国是国家所有权（农村是集体所有权），所以同样的房地产问题，中国要比日本严重的多。日本房地产泡沫破来最多是经济低迷，金融系统承受压力，而国家是不会出现严重问题的；中国的房地产泡沫一旦出现问题，就是国家经济崩溃的问题。中国则相反，一旦出现问题，就是财政危机，就是国家一级的大事情。这是两者之间最大的区别。
其三，房地产业在中国被视作支柱产业，这和日本有着天壤之别。
日本经济高速发展的时期，并没有伴随房地产价格快速上涨，也就是说日本经济的根基并没有建立在房地产及其相关产业之上。而中国经济高速增长时期，却出现了房地产价格快速上涨，东京大学教授田村清彦甚至指出，近几年，中国房价上涨的速度确实比较快，甚至快过东京。
加之，国家文件也多次提到，要将房地产作为国民经济发展的支柱产业，由此可见，房地产市场的好坏，直接决定中国国民经济的兴衰与否。因此，对于房地产的定位不同，也决定了其重要程度，以及彰显了其影响力并不在同一个层次，可以说一旦中国房地产市场崩溃，最直接的影响，就是对中国整个国家体系造成冲击。
其四，两国经济实力完全不同。
日本房地产泡沫发生在日本已经迈向高收入国家后，房地产泡沫崩溃直接拖累了日本经济的发展速度，但并没有让日本经济走向崩盘，也没有大幅降低日本人的生活质量，日本依然是世界经济强国，在很多领域仍处于世界领先水平。，衡量国民富裕程度的HDI指数，日本排名第17位；IMF发布的2015年世界人均GDP，日本排名30位。
与此相对，中国经济总量虽大，但整体仍然处于工业化发展阶段，还未真正踏入后工业化社会。在诸多领域，中国仍然只停留在“大而不强”的阶段，HDI指数来看，中国排在91位；世界人均GDP，中国也仅在88位，和日本有着巨大的差距。因此，中国房地产泡沫一旦崩溃，对于国家经济的打击不言而喻，更为致命的是，房地产泡沫崩溃会直接拉低国民生活质量，中国跨出“中等收入陷阱”更加会显得遥遥无期。
最终分析结论：
中、日两国对于房地产业的不同定位，决定了中国的房地产泡沫破灭的影响不同于日本的房地产泡沫崩盘，中国以国有土地制度为主的国情，使得中国的房地产泡沫破灭的代价极大。值得庆幸的是，，所以眼下仍能够依靠结构性的改革来化解潜在的泡沫危机。
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