城市基建项目试水P2G模式

PPP模式被寄望以解救地方融资平台债务。其规定，鼓励社会资本通过特许经营等方式，参与城市基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营。其中，政府通过特许经营权、合理定价、财政补贴等事先公开的收益约定规则，使投资者有长期稳定收益。

上述P2G平台与PPP模式有较大不同，能否作为PPP模式的补充？是否能够成为政府项目的融资渠道之一？实际上，多位民间金融行业人士对于P2G模式的看法纷争较大，而疑问主要集中在，地方政府债务已经高企，这一模式或将推高债务。

该模式是在众多金融专家的共同参与下设计的，出发点是为投资者提供相对普通P2P更安全的理财产品，本质上是为具有政府信用介入的项目提供短期周转资金的融资服务，和政府债有着根本上的区别。“该P2G平台模式设计决定了其无法推高政府债务，更无能力形成所谓的资金输送渠道。实际上，平台主要是在民间资金嫁接政府项目如PPP模式等方面进行尝试。”

从该平台的模式设计来看，其项目范围为城市基础设施建设、保障性住房建设、公益性社会事业建设等政府项目，借款主体需同时满足国资背景、所在行政区域的地方政府债务率低于100%、负债率低于70%、借款主体负债率低于70%等多项条件。而还款方面，平台特别列出还款来源为预算内财政资金的，、同级政府财政部门出具付款承诺书。

这一设计是否能够为“一江两岸”项目打通一部分资金渠道？结果还有待验证。而“上线项目均不负责任一项目的全部资金，其融资款项主要是政府基建等项目临时周转性质的"过桥资金"。”投入量大、耗时长的项目往往会出现短暂的资金周转缺口，“我们针对的就是这一需求。一般是一到两年的融资计划，资金成本承受能力相对较高。而互联网金融平台更适应一年期以内的产品，并且收益率也需游走在行业平均水平。这需两者平衡，不然这些项目无法对接到资金方。”虽然“一江两岸”项目的工程预算总投资约4.2亿元，但其在线上融资需求仅3000万元，且借款主要是阶段性周转。 实际上，政府项目对于社会资本、民间资本进入愈发渴求。当前财政收支矛盾突出，特别是在推进城镇化方面存在超过10万亿元的融资需求，仅靠财政肯定不行。以往政府大包大揽的方式带来了地方政府负债过高、公共投资效率低下、私人部门没有投资机会等严重问题，这种方式不可持续。一位网贷业内人士在该平台上线前的听证会上说道：“金融压抑太久，融资方、投资者的资金流动性需求不能堵，只能疏，怎么有效地作为传统金融体系补充，针对市场进行探索性的增补，或者减压，这都需要一些创新。”

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