导读：
中国A股经历了25年的发展，到今天已经暴露出种种问题，比如股市是经济状况的晴雨表”，这一全球资本市场都认可的规律，在中国却成了笑谈......
连续多年经济增长的中国，股市表现却是“熊冠全球”，、三公缺失、重融资、轻回报,这些都是造成目前中国成为世界第二大经济体，股市一直原地踏步的原因。
，为国企脱困”，。上世纪90年代，由于机制落后、效益低下的国有企业不仅拖累了国家经济，也把中央财政和几家国有大银行的资金大量消耗。股市的获批建立，最直接的动机是要让其为国企脱困输血。这个时候，对这些大型国企来说，永远不用还也不用支付利息的钱就是天上掉馅饼。各地因而瓜分发行指标，把许多养不下去的困难企业和能与特权搭上关系的企业包装上市，到中国老百姓的口袋里去直接掏钱，老百姓天量储蓄就这样被“转化”为资本金，流向了这些企业，从而挽救了中国大量的大型国企和中国经济。这也是造成目前中国最成熟的A股市场背上历史的原罪的原因。
，才使本应是一个“市场化”为主的证券市场，目前更像是“计划经济”为主的市场。制度上的审批制，，中国A股的红利使大型国企和有特殊身份背景的企业成为直接受益者，而对中国经济做出大量贡献的中小企业却得不到资本市场应有的支持和帮助。融资难、融资贵，使中国大量最具活力和创新力的中小企业受尽煎熬，无法得到长足的发展。
而我国的金融体系的另一方面就是以银行占据主导地位的间接融资体系，社会资金绝大部分都集中在银行体系，由银行配置。这种金融体系在建国后的很长一段时间内，为经济建设发挥了积极的作用，但银行方面的金融贷款绝大多数都流向国有大中型企业，对于中小企业，其支持力度小的可怜。例如，我们所熟知的阿里、腾讯、新浪等中国互联网企业在国内得不到银行贷款支持，在A股上市又无路可走，只能远赴海外进行融资，其巨大的成功也回报给了国外的投资者。中国无论是证券市场还是银行方面的金融体系都与这次巨大的创新红利无缘，也与中国的绝大多数投资者无缘，从这一个方面就能看出中国资本市场体系的巨大弊端。
，但一路说到现在，一直没有解决，“中小企业融资难”已经成为一个横跨30年的命题！
针对“中小企业融资难”的问题，我国资本市场也做出了努力， 2009年深圳推出了面向中小科技型企业的创业板，但实际情况却并不理想，高门槛把绝大多数的中小企业再次排除在资本市场的门外，而上市制度也没有任何改变，仍然是行政化严重的审批制，这也导致没有资源、没有背景、没有特殊身份的企业仍然上市渺茫，或者排队遥遥无期。一个企业的黄金发展期也就只有三年左右，但在创业板上市往往排队就要2~3年的时间，这相当于急需钱的时候没拿到，拿到了钱，企业也过了黄金发展期，时机来的时候没有钱，钱到位了发展的时机也错过了。
对于广大中小企业来说通过创业板融资仍然是可望不可及的，不仅上市企业数量少，而且还带来了高市盈率、高发行价、高超募额等一系列问题，再一次导致了资金资源的错配。统计表明，2010年的超募资金达到2099亿元，超过了2006－2009年四年募资的总和1837亿元，这些募资由于没有合适的项目可投，要么以直接或间接的形式躺在银行账上成为食利资本，要么转为所谓的流动资金被企业左右腾挪难察去向，造成资金的极度浪费，与此同时，社会上一大批中小企业因资金紧张而经营困难，宝贵的资金资源如此错配令人瞠目。
2013年底，，推出新三板，打造中国第三大证券交易所，直接将新三板推向全国，面向所有中小民营企业，打出了资本市场改革关键的一张牌，而且是另起炉灶，组建股转公司，由其负责形式审查，而不是由证监会的发审会负责实质审核。
新三板是否承担起了“解决中小企业融资难”的这个历史使命？经过两年的发展，新三板在2015年底达到5129家，定向增发的融资规模1216.17亿元，超过创业板，截止2016年6月新三板挂牌企业已经达到7500家，融资规模超过1500亿。以上数据仅是股转挂牌企业的定增规模， 大量在挂牌前已获得PE、VC的资金及因挂牌规范、股权融资带来的银行贷款增加并未计算在内，如果加上这些，新三板推出为众多中小企业带来的融资规模已远远超1500亿元。
（1）新三板实行市场化的“注册制”
以前的A股主板市场是个标准要求极高、基本封闭的俱乐部，但新三板就是一个向几乎所有人敞开怀抱的路边大排档，所有的中小企业只要你有持续经营能力，两年内没有重大的违法违规，都可以通过真实、准确、完整的披露自己企业的信息，到新三板上来展示自己，来寻找股权融资机会，股转公司只做形式审查。新三板是开放的，是真正市场化的“注册制”。
（2）新三板实行“法治化”的惩戒制度
只讲“自由”、“市场”，不讲“法治”的地方，必将是一个唯利是图、利益熏心的地方，新三板的市场化必须有法制化的护航。这个法制化的市场从今年春节过后我们已经明显的感觉到了，、处罚案例纷至沓来。从今年开始，新三板更加注重通过法制化来强化企业质的提升，更加注重通过惩戒制度来打造、维护一个公开透明的市场环境，企业不敢在这个市场上胡作非为，做恶必被惩戒。
新三板企业上市容易，但一旦违规处罚也重，严重违规退市也容易，优胜略汰，相较于A股热衷的炒壳，炒垃圾股此类纯投机的现象，要更加公平化和透明化。
（3）新三板将资金导入优秀的实体经济
A股市场去年到5000多点，流入股市的钱很多。但这些资金都是击鼓传花，在炒股者手里空转，并没有进入上市公司，并没有进入实体经济。而且很多是银行的钱跑到股市里面空转，对于拉动实体经济增长没有任何意义。
新三板都是通过定增将投资者的资金注入企业， 用于研发、扩大再生产等，而不是在二级市场上炒作股价，体现了金融的本质。金融最终要服务实体经济，将资金配置到实体经济里面去，这一点也符合国家的整体战略。
新三板将资金导入实体经济，这是真正资本市场的第三个原因。
现在有人仍然用旧的眼光来审视新三板，觉得新三板最终的归宿和红利还是要通过转板回到A股市场，但我们从政策给与新三板的定位不难发现新三板是与上交所、深交所并列的三大交易所之一，这不是我们随心臆断的，以下两个基石性文件早就明确了新三板的法理地位。
1)
第一个文件
，
（2013年12月），，依据证券法设立的全国性证券交易场所，主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务”。全国性交易场所一共就三个，上交、深交和新三板。文件发布后，很多人认为新三板虽然是全国性交易场所，但可能只是个配角，是A股的标的储备库。两年后的另一个文件，明确回击了。
2) 第二个文件
，《证监会关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》
（2015年11月），明确指出“坚持独立的市场地位，公司挂牌不是转板上市的过渡安排，全国股转系统应逐步完善服务体系”。首次明确新三板的独立身份，不是给任何市场做嫁衣的。所以，新三板是一个全国性、独立的、基础证券交易场所，政府、。
目前新三板仍处于成长期，仍需不断完善制度，在这个进程中会有越来越多的优质中小企业和资本参与进来，政策红利和企业发展所带来的双重红利将会改变中国资本市场的旧面貌，使金融回归服务实体的本质，让中国投资者真正享受到优质企业发展所带来的红利及资产增值。未来，新三板将重新构筑中国资本市场的定位，在国家改革的大背景下完成对资本市场的重大革新！
新三板是个全新的市场，很多人不了解和不愿意去了解新生事物，根本就不明白什么是新三板市场。简单来说，新三板就是国家开设的全国性第三个交易场所。91年国家引进资本市场的融资模式开设了“上海交易所”第一个交易场所，92年为了发展沿海经济特区的优势，马上开设了“深圳交易所”第二个交易场所。
然而为什么又要设立第三个交易场所呢？
大家知道两个交易场所时隔24年后上市公司不到3000家，也就是说全国只有3000家不到的企业在国家认可的，合法的，正规的，阳光下的平台融到资本，实现做大做强走向成熟阶段。而我国却有1300万家中小微企业，99.9%的企业却被拒之门外，这些企业需要资金都在嗷嗷待哺，只能是靠自谋出路。融资的形式也多种多样，像前两年很火爆的信托产品就是企业把自己的资产打包成产品以高额利息融资，银行券商代卖，。
这两年又出现了非常火爆的POP民间融资，由于是民间行为，，出现老板资金链断裂跑路现象频出。国家看到了企业融资难，民间资本多的矛盾现象，。，2013年8月就设立了全国性的第三个交易场所，，，“三所”(会计事务所，律师事务所，资产评估所)一券商保荐上市，企业成为公众公司。新三板市场就孕育而生。后续又出现了新三板扩容，由之前的中关村，又加入了上海张江高科，武汉东湖新村，天津滨海共四个交易场所统称新三板市场。
一个新生的第三个交易场所已经破茧而出了，他有何历史机遇和历史意义呢？
首先，新三板是发展多层次资本市场体系的重要组成部分，是最具有投资价值的原点。
有新三板就有老三板，我们熟悉的老三板就是两网退市(ST*)的股票进入中关村股转系统交易。而新三板是全新的公司，大多数都是具有“三高五新”的企业。其实有三板就有二板一板，二板就是中小板和创业板，一板就是主板，后面还会出现四板，五板等。这就是发展多层次的资本市场，让每一缕恩泽的阳光洒向每一个需要的角落。
一个国家的富有不是几个首富能影响的，而是一个国家的中产阶级数量决定的。同样国家的企业好坏不是几个主板的大航母企业决定的，而是中小企业发展好坏决定的，而三板是最接近创业板的，具有桥梁和纽带作用，能进入三板的大多数都是好苗子公司，他们敢进入新三板秀出自己的“肌肉”或者是公开自己“三板子五斧子”叫卖自己的股份。是最具投资价值的原点。
第二，新三板的第三个交易场所发展到现在不足一年半，国家培育和发展新三板的政策扶持想象空间巨大，历史机遇不能错过。
大家都知道，91年的上海交易所设立，国家为了培育和发展这个市场，91-95年火爆程度历历在目。现在买新三板的股票就像当年的老八股和认购证一样的投资价值。错过了第三个交易场所的发展时期，就会错过一代人的财富快速增值的历史机遇。就像房地产一样，如果在90年代，你有亲戚在国外发展，他就可以明确的告诉你，发达国家的历史进程告诉你房地产的发展是社会发展的必然进程，你会砸锅卖铁进入房地产。而新三板就是美国的纳斯达克，是资本市场发展的必然进程，是谁也改变不了的。
第三，新三板是大蓝海，是战略要地，是资本市场最后的价值洼地。
新三板是面对99%的企业融资的平台。他是包罗万象，是普度众生的地方；是改变人类生活方式和推进人类文明进程的摇篮。很多人对新三板的企业产生误区，认为新三板的公司都是财务出现问题资金链快要断裂，都是来新三板融资救命的。这是完全错误的，新三板的公司都是快速发展的公司，他投入也大产出也大，光靠自身的盈利来发展壮大，时间周期和市场份额不能为自己博得一席之地。
大家知道任何一个行业都是有自己的生命周期的。你不在行业生命周期之前快速做大做强，成为成熟行业的几个龙头企业，你最终是走不远，面临就是淘汰的结局。所以新三板就是企业的大蓝海，大战略发展时期。如果不是纳斯达克推动苹果，谷歌，微软的快速做大做强，那么我们至少要晚十年才能享受互联网的快速便捷。没有资本的快速介入人类文明的发展就不可能日新月异。
第四，新三板就是中国的纳斯达克，是无数梦想的天堂，未来投资的主战场就是新三板。
我国的资本市场目前还是一个倒金字塔形状，主板的股票不管是在数量和市值都在倒金字塔的上方，中小板和创业板在金字塔的中间，新三板现在还是小荷才露尖尖角，在金字塔的尖尖处。而国外的资本市场却是正金字塔型，美国的纳斯达克接受全球的中小企业，不管是数量还是市值都是金字塔厚厚的下方。
历史表明这才是成熟的资本市场，我国一年半的新三板市场发展到现在就有3000多家，今年还要发展4000多家，今后新三板的股票会出现几万家，甚至是几十万家都不足为奇。随着交易机制的打开，今后不管是题材，概念，数量，市盈率等等，比主板的选择性更高，更好。未来要买就买新三板的股票，他将成为名副其实的投资主战场。
第五，投资新三板就是股权投资，是资本运作，是投资时尚的新宠，是创造亿万富翁的聚集地。
我们投资股票，基金，固定收益产品，这叫投资理财，投资理财是解决你的财富增值保值作用。而股权投资就是资本运作，现在媒体很多报道资本大鳄，名人，名导，战略投资者他们都在玩资本运作。投资一个一千多万的股权，二年后就是亿万富翁例子比比皆是。选择新三板如果是为了一两倍的收益而来，那你就不需要来到这个市场，从新三板每天的涨幅排名来看，一天涨10倍以上的新三板股票每天都会有。
所以，未来投资的主战未来投资的主战场将会是新三板的，新三板股权投资也必不可少。
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